一、写在最前：紧扣“量的合理增长和质的稳步提升”精神
二、点评正文：
1.努力实现经济“量的合理增长”、实现经得起历史检验的“全面小康”
2.货币政策灵活适度、重在降低社会融资成本
3.积极财政政策要大力提质增效、促进产业和消费“双升级”
4.金融体系总体健康、重在增加制造业中长期融资
5.坚持房住不炒、促进房地产市场平稳健康发展
6.重视基础设施建设、提高中心城市和城市群综合承载能力
7.重视以人工智能、芯片、5G、软件等现代信息技术产业为重点的科技创新
中央经济工作会议点评：
冲刺全面小康
一、 写在最前：紧扣“量的合理增长和质的稳步提升 ”精神，把握A股”成熟牛”。
我们认为今年中央经济工作会议的关键句是“量的合理增长和质的稳步提升”，我们认为安信策略年度展望提出的“成熟牛”和本次会议精神保持了高度一致。一方面，我们对中国经济增速要有更为合理的预期，预期中国经济增速要呈现见底并出现显著加速站在中期看并不现实，但同时当前也不应预期中国经济增速会出现明显失速。在这个基础上，相当重要的是，经济增长质量的稳步提升，映射对资本市场上就是上市公司ROIC的稳步提升，这是可实现的，也是安信策略提出“成熟牛“的核心逻辑。
二、点评正文：
1.努力实现经济“量的合理增长”、实现经得起历史检验的“全面小康”。
会议指出：经济下行压力加大；要确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官，得到人民认可、经得起历史检验；确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升；要以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，坚决贯彻党的基本理论、基本路线、基本方略，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，紧扣全面建成小康社会目标任务，坚持稳中求进工作总基调。我们认为，“紧扣全面建成小康社会目标任务”、“量上的合理增长”被放在重要的位置；我们认为，合理的增长速度与财政税收收入等密切相关，是稳就业的重要基础；合理加大稳增长力度，在明年的经济工作中很有必要。
2.货币政策灵活适度、重在降低社会融资成本。
会议指出：稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。人民银行行长易纲近期在公开媒体上发文，指出我国货币政策是国家制度和国家治理体系的重要组成部分；货币政策与每一家企业、每一个家庭息息相关，关乎大家手中的“票子”，关乎广大人民群众的切身利益；评判和衡量货币政策，根本上是要看其是否有利于最广大人民群众的利益；要做好“中长跑”的准备，尽量长时间保持正常的货币政策，以维护长期发展的重要战略机遇期。我们认为，货币政策总体上是总量性政策，尽量长时间保持正常的货币政策，有利于稳定国内和国外有关方面的预期；重点在降低实体经济和先进制造业的融资成本。
3.积极财政政策要大力提质增效、促进产业和消费“双升级”。
会议指出：积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基
